Bestuurswisselingen komen zelden als een verrassing, zeker niet wanneer een topman al jarenlang het gezicht van een bedrijf is. Toch kwam het vertrek van Ruben Wegman onverwacht. Na zeventien jaar aan het roer van technologiebedrijf Nedap kondigde hij zijn vertrek aan. Vooral de reden maakt dit afscheid uitzonderlijk. Wegman leeft sinds 2018 met parkinson. Pas nu, bij zijn vertrek, deelt hij dat openlijk. In een wereld waar kwetsbaarheid zelden wordt getoond, is dat opvallend.

Onder zijn leiding onderging Nedap een opmerkelijke transformatie. Wat ooit een degelijke apparatenfabriek in het Achterhoekse Groenlo was, groeide uit tot een internationale softwareonderneming met klanten van de VS tot China. Toen Wegman in 2009 aantrad, bedroeg de omzet 115 miljoen euro; voor dit jaar voorzien analisten 281 miljoen. Inmiddels komt 40 procent van de opbrengsten uit terugkerende software-inkomsten – een zekerheid waar veel techbedrijven alleen van kunnen dromen.

De koersontwikkeling vertelt hetzelfde verhaal. Beleggers die in 2009 instapten, zagen hun inleg, inclusief herbelegd dividend, twaalf keer over de kop gaan. Geen overnames, geen schulden, geen bravoure – groei kwam uit eigen kracht.

Die nuchtere aanpak werd Wegmans handelsmerk. Geen modewoorden, maar focus op kasstroom, rendement en een sterke balans. Winsten vloeien terug naar aandeelhouders, ontwikkelingskosten worden niet geactiveerd, en een deel van het personeel bezit inmiddels een belang ter grootte van een jaarsalaris. “Het is saai,” zei Wegman eerder dit jaar, “maar wel consistent”.

Zijn opvolger is Rob Schuurman, al 21 jaar in dienst bij Nedap en de laatste drie jaar lid van de directie. Daarmee kiest het bedrijf voor continuïteit en sluit het aan bij de groeiende trend om een nieuwe topman uit eigen gelederen te benoemen.

Mister ASR zwaait af
Verzekeraar ASR kiest dezelfde route bij de opvolging van Jos Baeten, die volgend jaar vertrekt. Baeten, sinds 1980 in dienst, groeide uit tot hét gezicht van de onderneming.

Bij de beursgang in 2016, na de nationalisatie van Fortis tijdens de kredietcrisis, was de scepsis groot. Woekerpolissen, lage rente en tanende belangstelling voor levensverzekeringen drukten het vertrouwen. Baeten koos echter voor een koers van degelijkheid en discipline: focus op rendement, lage kosten en stabiele groei.

Die aanpak wierp vruchten af. Sinds de beursgang leverde ASR beleggers ruim 400 procent rendement op, tegenover 180 procent voor de AEX. Overnames van onder meer Generali, Loyalis en vooral Aegon Nederland gaven het concern meer schaal, hogere marges en een sterke positie in pensioenen.

Op zijn 67e vindt Baeten het tijd om te vertrekken. De grote dossiers zijn afgerond, de balans is ijzersterk en het groeimodel draait. Zijn opvolger, Ingrid de Swart, erft een solide onderneming met ruime buffers, maar ook de uitdaging om in een verzadigde markt nieuwe groeipaden te vinden.

Optimisme uit het derde kwartaal
Oktober is traditiegetrouw de maand van de kwartaalcijfers: een moment waarop beleggers kunnen toetsen of eerdere verwachtingen standhouden.

Traditioneel zijn ASML en TomTom ondernemingen die al snel na afsluiting van het kwartaal hun resultaten delen met beleggers. De ontvangst was positief.

ASML bood na een onrustige zomer weer houvast. De cijfers waren solide, maar vooral de stijging van nieuwe orders en de voorzichtige positieve toon over 2026 stelden beleggers gerust. Het bedrijf profiteert van de wereldwijde AI-investeringsgolf, die de vraag naar geavanceerde chipmachines aanjaagt.

Topman Christophe Fouquet sprak van “een bredere en gezondere vraagbasis” en verwacht dat de positieve trend in 2026 doorzet. Wel waarschuwde hij dat het uitzonderlijk sterke momentum in China zal afnemen. Toch overheerst optimisme: analisten rekenen op stabiele omzet in 2026 en een nieuwe groeifase in 2027, gedreven door uitbreidingsplannen bij klanten als TSMC, Intel en Samsung.

Daarnaast investeerde ASML 1,3 miljard euro in het Franse AI-bedrijf Mistral, waarmee het zijn technologische voorsprong verder wil versterken.

BESI sloot zich aan bij het optimisme van ASML. De chipmachinefabrikant rapporteerde in het derde kwartaal een forse stijging van nieuwe orders. Met een groei van het orderboek van 36 procent overtrof BESI de verwachtingen van analisten. De groei komt vooral door de sterke vraag naar hybrid bonding-machines, een technologie die onmisbaar is voor de productie van chips die worden gebruikt voor kunstmatige intelligentie en datacenters.

De omzet bleef stabiel op 133 miljoen euro, maar de zogenoemde book-to-bill-ratio – de verhouding tussen nieuwe orders en omzet – liep op tot 1,3. Dat wijst op aanhoudend herstel. Enkele grote bestellingen, vermoedelijk van TSMC, werden doorgeschoven naar het vierde kwartaal vanwege vertragingen bij de bouw van een nieuwe fabriek in Taiwan.

Topman Richard Blickman verwacht dat de groei de komende jaren zal versnellen. De samenwerking tussen chipontwerper AMD en AI-bedrijf OpenAI, dat voor tientallen miljarden dollars aan chips zal afnemen, geldt als extra aanjager. De technologie van BESI maakt het mogelijk om meerdere chiponderdelen, zoals rekenkernen en geheugeneenheden, dichter op elkaar te plaatsen. Dat levert snellere en energiezuinigere chips op.

BESI ziet ook kansen in de geheugenchipmarkt, waar fabrikanten als Micron, SK Hynix en Samsung hybrid bonding gaan toepassen. Het bedrijf verwacht zijn jaarlijkse omzet uit verpakkingsmachines te kunnen laten groeien van 608 miljoen euro in 2024 naar maximaal 1,9 miljard euro in 2030. Met een aandeleninkoopprogramma van 60 miljoen euro onderstreept BESI het vertrouwen in die groeistrategie.

TomTom verrast
Na meerdere zwakke kwartalen verraste TomTom met beter dan verwachte cijfers. De navigatiespecialist boekte weer winst en zag de kasstroom aantrekken.

De operationele winst kwam uit op 8,4 miljoen euro, terwijl analisten gemiddeld rekenden op 2 miljoen. Die verbetering is deels te danken aan stevige kostenbesparingen. 

Het herstel komt vooral uit de autosoftwaredivisie, goed voor twee derde van de omzet. Na vijf kwartalen van krimp groeide dit onderdeel met 2 procent ten opzichte van een jaar eerder. Volgens financieel directeur Taco Titulaer neemt de productie van nieuwe auto’s weer toe, met name in de Verenigde Staten. Klanten als Stellantis en Volkswagen rapporteerden eveneens hogere verkoopcijfers, wat de vraag naar ingebouwde navigatiesoftware ondersteunt. 

Voor TomTom is dat van groot belang. De onderneming verdient nog nauwelijks aan consumentenproducten, zoals losse navigatiekastjes, en richt zich volledig op software en kaartdata voor autofabrikanten en bedrijven als Microsoft en Uber. Die omslag verliep niet zonder moeite: de omzetverwachting voor 2025 werd eerder verlaagd van 600 miljoen naar circa 475 miljoen euro.

Toch spreekt topman Harold Goddijn van “bemoedigende groei”. Nieuwe automodellen met TomTom-technologie dragen steeds meer bij aan de resultaten en het orderboek blijft stevig met 2,4 miljard euro aan toekomstige contracten.

Ontmanteling in biotech
Terwijl TomTom langzaam kleur op de wangen terugkrijgt, zit een andere voormalige beurslieveling in de problemen. Het Nederlands-Belgische biotechbedrijf Galapagos besloot na maanden van onzekerheid te stoppen met zijn belangrijkste activiteit, de ontwikkeling van celtherapieën tegen kanker. De onderneming kiest niet voor verkoop of afsplitsing, maar voor een volledige beëindiging. Daarmee verdwijnt het onderdeel dat sinds 2022 moest uitgroeien tot de nieuwe groeimotor van het biotechbedrijf.

De divisie werkte aan zogeheten CAR-T-behandelingen, waarbij afweercellen genetisch worden aangepast om kankercellen te bestrijden. Ondanks maandenlange verkoopgesprekken bleek geen enkele bieding haalbaar. Grootaandeelhouder Gilead, zelf actief in celtherapie, onthield zich van stemming over het besluit.

Opmerkelijk is de snelheid waarmee de koers draaide. Begin dit jaar wilde Galapagos de tak nog afsplitsen met een half miljard euro aan startkapitaal. Daarna volgde een verkoopproces, waarbij zelfs oud-topman Paul Stoffels interesse toonde. Binnen drie weken sloeg het bedrijf echter om van verkoopplannen naar volledige stopzetting.

Voor beleggers is het nieuws dubbel. De verlieslatende divisie verdwijnt, wat de kasstroom verbetert. Maar de koersdaling van circa 7 procent toont dat het vertrouwen beperkt blijft. Galapagos houdt naar schatting 2,8 miljard euro aan kasgeld over, terwijl de beurswaarde slechts 1,7 miljard bedraagt – een kloof die de scepsis over de strategische koers weerspiegelt.

Topman Henry Gosebruch wil het kapitaal inzetten voor nieuwe samenwerkingen of overnames van middelen die al verder in ontwikkeling zijn. Concrete plannen ontbreken nog.

De uitdaging is duidelijk: pas als Galapagos laat zien dat het met zijn miljarden weer waarde kan creëren, zal de markt geloven in een duurzaam herstel. Tot die tijd blijft het bedrijf gevangen tussen belofte en realiteit.